В российских портах неожиданно возросли тарифы на фрахт нефтяных танкеров

BRENT $87,86 +0,99%

Фрахт нефтяных танкеров в российских портах неожиданно подорожал в конце июня на фоне увеличения экспорта, стимулированного ценой Brent выше $85 за баррель, указали аналитики Центра ценовых индексов (ЦЦИ) в своем обзоре. Рост ставок фрахта произошел впервые с мая 2024 года и является нетипичным для текущего сезона.

Экспорт нефти России по морю восстановился до 3,66 млн баррелей в сутки после ремонта терминалов в Приморске и Козьмино, увеличившись примерно на 0,6 млн баррелей в сутки. Эксперты ЦЦИ отмечают, что на рынке сложились оптимальные условия для наращивания поставок: низкие ставки фрахта в сочетании с ценой Brent выше $85 за баррель и минимальным дисконтом на российскую марку Urals на базисе FOB в $13,5 за баррель. В обзоре говорится: «Благоприятные рыночные условия снижают значение сдерживающих ставок факторов — восстановление переработки в России и ограничения ОПЕК+. Нефтяные компании стремятся максимизировать прибыль через наращивание экспорта, толкая ставки вверх».

В последнюю неделю июня стоимость фрахта из Новороссийска начала расти впервые с мая. Ставка на танкер класса Aframax (дедвейт 100 тыс. т) в направлении Турции выросла на 20,6% по сравнению с предыдущей неделей — до $2,8 за баррель; в Северный Китай — на 27,2%, до $10,2 за баррель; в Восточную Индию — на 10%, до $6,5 за баррель; в Западную Индию — на 3,1%, до $6 за баррель.

Ставки из портов Балтики до Западной и Восточной Индии пока еще снижаются, несмотря на рекордный экспорт на уровне 1,6 млн баррелей в сутки. Для танкера класса Aframax они уменьшились на 10,3% ($7,4 за баррель) и 7,6% ($7,9 за баррель) соответственно. Однако в Северный Китай фрахт из портов Балтики стал дороже на 9% ($11,7 за баррель), что свидетельствует о росте спроса со стороны китайских потребителей. Также в направлении Западной Индии выросли ставки на танкеры класса Suezmax (135 тыс. т) из Новороссийска и Мурманска — на 1,3% ($6,2 за баррель) и 3,4% ($8,3 за баррель) соответственно.

Как рост ставок отразится на цене Urals и марже экспортеров

Рост экспорта из-за высоких цен создает предпосылки для расширения дисконта в ближайшее время, считают в ЦЦИ. Дисконты обычно повторяют движение ставок фрахта. Однако аналитики центра пока сохраняют прогноз на сокращение экспорта нефти Россией.

Михаил Журавлев, старший эксперт экономического департамента Института энергетики и финансов, отметил, что увеличение ставок на прошлой неделе связано с отложенным спросом. «В Приморске велись работы на нефтяном терминале и отгрузки останавливались на несколько дней. А если смотреть на рынок шире, то для нефтяных компаний сложились выгодные условия для наращивания экспорта», — подчеркнул он.

Подорожание фрахта прервало снижение, продолжающееся с конца мая. Ожидалось, что ставки начнут расти лишь в конце сентября на фоне послаблений в рамках сделки ОПЕК+ и окончания летнего пика спроса на светлые нефтепродукты. За май-июнь ставки из западных портов успели упасть на 32–38% до Индии и 14–19% до Китая. В долларовом эквиваленте фрахт подешевел на $3,8 и $2,7 за баррель соответственно. Основная причина падения ставок — сезонность. Журавлев полагает, что рост ставок фрахта на прошлой неделе мог сократить маржу экспортеров максимум на $1 за баррель.

Несмотря на внезапное удорожание фрахта, прогнозируется дальнейшее снижение ставок. В пользу этого говорит сделка ОПЕК+, которая рано или поздно должна сократить доступный для экспорта объем нефти, а также ожидаемый выход Туапсинского НПЗ из ремонта. В то же время 5 июля цена Brent выросла почти до $88 за баррель. Для темы фрахта ключевой вопрос — будут ли российские нефтяные компании соблюдать сокращение добычи ОПЕК+ при благоприятных условиях для экспорта нефти? Журавлев заключает: «Если Россия перенесет обязательства в рамках ОПЕК+, фрахт в июле продолжит дорожать. Но если ограничения будут соблюдаться, ставки продолжат падать или, по крайней мере, не будут расти».

Скидка на нефть Urals на FOB складывается из дисконта на базисе CIF и стоимости морской транспортировки. Эксперт считает, что дисконт на CIF практически достиг своего минимума и вряд ли упадет ниже $2 за баррель. Таким образом, фрахт является основным фактором снижения дисконта на FOB. Ожидается, что фрахт и дисконт могут сократиться к августу еще на $1,5–3 за баррель.