Российских инвесторов призвали отозвать свои ценные бумаги из Казахстана

Центральный депозитарий ценных бумаг в Казахстане рекомендовал своим клиентам, включая брокеров и управляющие компании, до 1 августа 2024 года направить приказы о выводе российских бумаг из его номинального держания.

Сообщение с такой информацией было разослано казахстанским брокером своим клиентам. Источник на финансовом рынке подтвердил его подлинность и пояснил, что аналогичные уведомления были направлены всем участникам рынка.

Брокер сообщил своим клиентам, что получил письмо от депозита с уведомлением о необходимости проведения сделок с участием Национального расчетного депозитария (НРД) до конца месяца. В письме говорилось, что такие сделки являются обычными и необходимыми для отчуждения долга или акций в пользу лиц, не включенных в список санкций США.

Эти сроки согласованы с генеральной лицензией Управления по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC), выданной после введения санкций в отношении Мосбиржи и ее структур, в том числе НРД. Лицензия действует до 13 августа, но депозитарию требуется время для исполнения заявок, поясняет юрист практики комплаенса и санкционного права BGP Litigation Никита Ершов.

В письме казахстанского депозита говорится, что клиентам необходимо направлять приказы на вывод ценных бумаг с российским ISIN, номинальным держателем которых является Центральный депозитарий, в срок до 1 августа 2024 года.

После указанной даты возможность исполнения приказов будет зависеть от особенностей возможных ограничений, отмечено в сообщении. Эксперт Юлия Хандошко считает, что это требование связано с рекомендацией Euroclear, с которым у Центрального депозитария установлен мост, как и с НРД.

Московская биржа и ее структуры, включая НРД и Национальный клиринговый центр (НКЦ), с 12 июня находятся под блокирующими санкциями США. Это привело к остановке торгов основными валютами и изменению способов установления курсов валют.

Что означают рекомендации казахстанского депозитария

Юлия Хандошко поясняет, что казахстанский депозитарий рекомендует завершить все расчеты и избавиться от бумаг с российскими ISIN. Центральный депозитарий не хочет видеть эти бумаги в своих портфелях.

Партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Кира Винокурова добавляет, что Центральный депозитарий предупреждает своих клиентов, что операции с участием НРД после 1 августа будут ограничены. Если поручения не будут направлены до 1 августа, активы могут оказаться замороженными на счетах казахстанского депозита.

Игорь Кузнец из FTL Advisers отмечает, что санкционное давление увеличивает разрыв между биржевыми инфраструктурами Казахстана и России, но не означает полной остановки инвестиций между странами. Это скорее разрыв между санкционными и несанкционными инструментами.

Как может быть исполнена рекомендация депозитария

Согласно формулировкам, Центральный депозитарий имеет счет в НРД, который осуществляет учет и расчеты по российским ценным бумагам. Акции могут быть переведены на счет другого депонента НРД, но это может потребовать заключения договора с новым брокером.

Никита Ершов считает, что активы могут быть переведены в российские несанкционные депозитарии. Однако перевод в НРД невозможен из-за противоречия условиям генеральной лицензии OFAC.

Цель казахстанского депозитария заключается в сокращении позиций с участием НРД, чтобы избежать заморозки активов после 13 августа 2024 года. Такие позиции могут быть проданы или переведены в другой депозитарий, исключающий НРД в цепочке владения.

Сколько бумаг предстоит перевести

Инвесторы могли покупать российские бумаги у нерезидентов с дисконтом и пытаться перемещать их в Россию или получать доход по таким бумагам в Казахстане. В первую очередь речь идет об облигациях федерального займа (ОФЗ).

Выплаты по таким бумагам, хранящимся через зарубежную инфраструктуру, поступают на счета типа С, с которых деньги нельзя свободно выводить без разрешения правительственной комиссии. Однако резиденты России или зарубежные компании, контролируемые ими, могут забрать деньги со счетов типа С при условии подтверждения владения бумагами и исключения недружественных нерезидентов из цепочки.

Точный объем российских бумаг, хранящихся в Казахстане, остается неизвестным.

Местные регуляторы и Центральный депозитарий Казахстана предоставили ряд оценок по поводу совершенных сделок с российскими облигациями. С марта по 1 декабря 2022 года казахстанские брокеры провели сделки с российскими ОФЗ на сумму 641,1 млрд тенге ($1,4 млрд), согласно данным казахстанского Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР). В интересах казахстанских клиентов было осуществлено 48,7% покупок ОФЗ, а российских — 41,4%. Среди покупателей российского госдолга также присутствовали резиденты Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) и Словакии.

Центральный депозитарий ценных бумаг Казахстана в 2022 году отметил резкое увеличение объема операций по вводу облигаций в номинальное держание. По его годовому отчету, этот показатель составил 8,9 трлн тенге ($18,6 млрд) против 0,5 трлн тенге ($1 млрд) в 2021 году. «Аномальный рост объема ввода облигаций в номинальное держание можно объяснить введением большого количества выпусков облигаций федерального займа России», — отмечается в материалах депозитария. Также в 2022 году в депозитарий были переведены акции на сумму 50 млрд тенге ($104,6 млн) и другие финансовые инструменты на сумму почти 2 трлн тенге ($4,2 млрд). Однако происхождение этих активов казахстанский депозитарий не комментировал.

В 2023 году приток бумаг в Центральный депозитарий ценных бумаг продолжился, но существенно сократился, согласно свежему отчету компании. Общее количество операций ввода финансовых инструментов в номинальное держание составило 6,67 тыс., а общая сумма введенных инструментов — 5,81 трлн тенге ($12,1 млрд), что почти на 50% меньше, чем в 2022 году. Дополнительных комментариев по этим активам депозитарий не предоставил.