В России отмечено рекордное за девять лет сокращение объема наличных денег
Объем наличных денег в обращении в России в январе—июне 2024 года сократился на 570,3 млрд руб., свидетельствуют расчеты на основе статистики Центрального Банка. Это максимальная сумма возврата наличных в банковскую систему за последние девять лет, за исключением первой половины 2015 года, когда объем наличных сократился на 1,2 трлн руб. Переход от наличной к безналичной форме наблюдался трижды с тех пор, самый заметный из которых был свыше 300 млрд руб. в январе—июне 2019 года.
Чаще всего в России фиксировался прирост наличных денег у населения. Так, в 2020 году на фоне пандемии объем наличных увеличился на 2,8 трлн руб., а во второй половине 2022 года — на 2,3 трлн руб.
Как сделаны расчеты
На 1 июня 2024 года объем наличных денег в обращении с учетом остатков средств в кассах банков составил 17,76 трлн руб., согласно данным ЦБ о денежной базе в широком определении. За период с января по май показатель снизился на 559,8 млрд руб. Статистика за июнь еще не доступна, однако, по данным регулятора о состоянии ликвидности в банковском секторе, с 1 по 30 июня объем наличных на руках у населения уменьшился еще на 10,5 млрд руб.
Почему объем наличных падает
Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций», отмечает два основных фактора, способствовавших возврату наличных денег в банки. Во-первых, это структурные и поведенческие особенности, связанные с пандемией и началом 2022 года, когда наблюдался резкий отток средств населения в наличность. Во-вторых, это реакция на высокие процентные ставки. Рост ключевой ставки стимулирует отток средств из наличности в депозиты, что началось с третьего квартала 2023 года.
Уменьшение объема наличных денег в обращении начиная с сентября 2023 года стало первым случаем за полтора года. Этот процесс наблюдался ежемесячно, за исключением января и апреля, согласно данным ЦБ.
Управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин относит основную причину этого процесса к повышению процентных ставок. Значительное увеличение вкладов населения — более 10 трлн руб. за последний год — происходит в том числе за счет возврата наличных средств в банковскую систему. Это заметно с осени прошлого года, когда ставки по депозитам превысили 12–13%.
Центральный Банк России начал ужесточать денежно-кредитную политику во второй половине прошлого года, подняв ключевую ставку с 7,5 до 16% годовых с июля по декабрь. К третьей декаде июня средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков достигла 16,9% — это рекордный уровень с марта 2022 года.
Как долго будет продолжаться возврат наличных в банки
Эксперты отмечают, что доля наличных в общем объеме денежной массы сейчас находится на историческом минимуме — 16,1%. Софья Донец допускает, что при дальнейшем росте ставок по вкладам тенденция на сокращение доли наличности может продолжиться до конца года. Однако это не обязательно означает сокращение номинального объема наличных в обращении.
Егор Сусин считает, что потенциала для значительного снижения объема наличных в обращении нет, так как их доля в денежной массе уже низкая. Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитал», прогнозирует продолжение сокращения объема наличных до поздней осени, после чего объем начнет увеличиваться в преддверии новогодних праздников.
Повлияет ли приток денег в банки на политику ЦБ
Эксперты разошлись во мнениях относительно возможной реакции Центрального Банка. Егор Сусин утверждает, что Банк России будет отслеживать сокращение объема наличных денег и этот фактор может повлиять на смягчение позиции регулятора на ближайшем заседании по ставке. Софья Донец соглашается, что тенденция может служить сигналом о хорошем функционировании трансмиссионного механизма денежной политики. Олег Кузьмин считает, что динамика наличных денег учитывается при определении параметров операций по управлению банковской ликвидностью, хотя это скорее технический аспект.