В России зафиксировано снижение числа слияний и поглощений на 20%
Количество сделок на российском рынке слияний и поглощений (M&A) по итогам первого полугодия 2024 года сократилось на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупная стоимость этих сделок также снизилась: с $24,55 млрд до $21,39 млрд в долларовом выражении, но в рублевом выражении практически не изменилась и составила около 1,9 трлн руб. Об этом свидетельствуют данные отчета агентства AK&M.
Снижение оказывается и на средней стоимости активов, которая упала на 8,4% до $52 млн (со $56,8 млн в предыдущем году). Эксперты связывают это с уменьшением числа сделок по выходу иностранных компаний из России: их доля упала до 8,8% от общего объема (20,6% в 2023 году). Также сказывается высокая ключевая ставка Банка России, которая в первом полугодии 2024 года составляла 16%, а в июле была повышена до 18%, что сделало заемное финансирование более дорогим.
Почему в России стало меньше сделок
Первый квартал 2024 года продолжил тенденцию снижения выхода иностранцев из российских активов, что отразилось на общем количестве сделок. Это связано с ужесточением регулирования, введенного в 2023 году, когда был продлен указ о запрете сделок с долями иностранцев в стратегически важных предприятиях и обязательный дисконт в 50%, что сделало условия жестче. Многие иностранные компании, заявившие о планах ухода, изменили свои намерения.
Также иностранные активы передаются под временное управление, что делает любые сделки с данными активами невозможными. Эксперты ожидают дальнейшее сокращение продаж иностранных активов в России. Важным фактором является также возросшее количество сложностей в проведении международных платежей и уменьшение числа потенциальных объектов сделок из-за того, что большинство зарубежных компаний уже завершили свои транзакции в 2022–2023 годах.
Что будет с M&A дальше
С введением новых налоговых правил с 1 января 2025 года аналитики ожидают повышения активности на рынке M&A, так как продавцы активов будут стремиться завершить сделки до вступления новых правил в силу. Одним из ключевых изменений станет отмена налоговых льгот при продаже долей или акций российских предприятий.
Партнеры в сфере M&A, такие как Юлия Загорнова и Денис Суровцев, считают, что новые налоговые условия и дальнейший рост стоимости заемного финансирования будут ключевыми факторами развития рынка. Суровцев прогнозирует, что эффект от налоговых изменений будет виден к концу года, а Святослав Сафронов ожидает выравнивания ожиданий инвесторов по уровню оценки активов.