Объем сделок с иностранными компаниями, покидающими Россию, уменьшился в три раза.
В 2024 году совокупный денежный объем сделок по выходу иностранных инвесторов из российских активов составил $3,38 млрд, что значительно ниже показателя 2023 года ($11,14 млрд). По данным агентства AK&M, количество таких сделок сократилось до 58 по сравнению с 97 в предыдущем году. Самыми активными секторами стали строительство и девелопмент (13 сделок на $724,8 млн) и машиностроение (10 сделок на $478,5 млн).
Больше всех покидали российский рынок компании из Франции (девять активов), Германии, США (по семь сделок), Великобритании и Австрии, Японии, Швеции и Китая. Общая стоимость сделок по слияниям и поглощениям в России составила $54,3 млрд, несмотря на снижение их количества с 536 до 499.
С чем связано замедление исхода иностранцев из России
Сокращение объема и числа сделок продолжается второй год. Это связано с уменьшением числа иностранных бизнесов, доступных для продажи, после выхода компаний в 2022 году, а также с усилением условий для желающих покинуть российский рынок. В октябре 2024 года были увеличены размеры взносов в бюджет с 15% до 35% и отклонений от рыночной стоимости при продаже активов.
Несмотря на увеличение стоимости финансирования, интерес российских инвесторов к покупке таких бизнесов сохраняется. Однако в 2025 году количество сделок, вероятно, продолжит уменьшаться из-за введенных поздно в 2024 году жестких условий. В 2024 году часть иностранных активов была передана временным управляющим, что делает сделки с ними невозможными.
В марте 2024 года правительство утвердило перечень экономически значимых организаций, для которых предусмотрена процедура приостановки прав иностранцев, что настраивает механизм «принудительной редомициляции». Уже прошли через эту процедуру несколько компаний, которые контролировались иностранцами через зарубежные структуры.
Среди оставшихся работать в России компаний нет желания покидать рынок, и это делает сделки по выходу редкостью, особенно в контексте текущей политической ситуации в США. Высокая ключевая ставка ЦБ в 2024 году также сыграла роль в замедлении сделок.
Что изменилось на рынке слияний и поглощений
Новый тренд на рынке M&A в 2024 году — это рост использования закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) и национализаций. Было проведено 13 сделок с ЗПИФами на сумму $7,41 млрд, включая крупнейшую сделку с активами «Яндекса».
Преимущества ЗПИФов включают анонимность акционеров и налоговые льготы. Это связано с ограничением использования зарубежных трастов и гипотезами о санкционном давлении. Тенденция на рост числа анонимных сделок с нераскрытыми покупателями продолжается, пока санкции остаются в силе.
В 2024 году в AK&M также отмечается рост национализации: было зафиксировано десять сделок, общая стоимость которых составила $3,89 млрд. Однако точное число таких сделок может быть выше из-за юридических нюансов и оценки рыночной стоимости активов.